Algunas cosas importantes para los flujos macro esta semana: 🧵 Seguimos en un régimen donde las acciones están sesgadas al alza y los bonos están sesgados a la baja. Dentro de este sesgo, vamos a ver a los traders comenzar a posicionarse para el FOMC. Entre ahora y el FOMC, las impresiones principales son el JOLTS y la impresión de ADP.

Independientemente de las narrativas populares, sabemos que no hay un debilitamiento significativo en el mercado laboral, ya que los últimos informes de JOLTS y NFP generan presión de venta en los bonos de larga duración. Es probable que permanezcamos por debajo del nivel de NFP a medida que avancemos hacia el FOMC.

Toda esta idea de que Powell va a ser despedido está tan exagerada. La gente está hablando de ello porque no tienen nada más en qué centrarse. Los economistas están enfocados en el "despido" de Powell y en los problemas del mercado de la vivienda nuevamente.

El problema más grande es el riesgo de inflación y el hecho de que la Reserva Federal mantiene una postura neutral.

He expuesto cómo este riesgo de inflación y la postura de la Fed son uno de los principales impulsores del actual aumento que estamos viendo. Esto está sembrando las semillas para la futura volatilidad.