Một số điều quan trọng cho dòng chảy vĩ mô trong tuần này: 🧵 Chúng ta vẫn đang ở trong một chế độ mà cổ phiếu nghiêng về phía tăng và trái phiếu nghiêng về phía giảm. Trong sự nghiêng này, chúng ta sẽ thấy các nhà giao dịch bắt đầu định vị cho FOMC. Giữa bây giờ và FOMC, các số liệu chính là JOLTS và số liệu ADP.

Bất chấp những câu chuyện phổ biến, chúng ta biết rằng không có sự suy yếu đáng kể nào trong thị trường lao động khi các số liệu JOLTS và NFP gần đây gây áp lực bán lên trái phiếu dài hạn. Chúng ta có khả năng sẽ duy trì dưới mức NFP khi tiến vào FOMC.

Toàn bộ ý tưởng rằng Powell sẽ bị sa thải thật sự là quá phóng đại. Mọi người đang nói về điều này vì họ không có gì khác để tập trung vào. Các nhà kinh tế đang chú ý đến việc "sa thải" Powell và những vấn đề trong thị trường nhà ở một lần nữa.

Vấn đề lớn hơn là rủi ro lạm phát và thực tế là Fed đang giữ lập trường trung lập.

Tôi đã chỉ ra rằng rủi ro lạm phát này và lập trường của Fed là một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá hiện tại mà chúng ta đang thấy. Điều này đang gieo hạt cho sự biến động trong tương lai.