Alcune cose importanti per i flussi macro di questa settimana: 🧵 Rimaniamo in un regime in cui le azioni sono inclinate verso l'alto e le obbligazioni sono inclinate verso il basso. All'interno di questo squilibrio, vedremo i trader iniziare a posizionarsi per il FOMC. Tra ora e il FOMC, le principali pubblicazioni sono il JOLTS e il dato ADP.

Indipendentemente dalle narrazioni popolari, sappiamo che non c'è un significativo indebolimento nel mercato del lavoro, poiché gli ultimi dati JOLTS e NFP causano pressione di vendita nei titoli di stato a lungo termine. È probabile che rimarremo al di sotto del livello NFP mentre progrediamo verso il FOMC.

Questa intera idea che Powell verrà licenziato è così esagerata. La gente ne parla perché non ha nient'altro su cui concentrarsi. Gli economisti sono di nuovo concentrati sul "licenziamento" di Powell e sui problemi nel mercato immobiliare.

Il problema più grande è il rischio di inflazione e il fatto che la Fed mantiene una posizione neutrale.

Ho spiegato come questo rischio di inflazione e la posizione della Fed siano uno dei principali fattori che guidano l'attuale aumento che stiamo osservando. Questo sta seminando i semi per la futura volatilità.