Beberapa hal penting untuk arus makro minggu ini: 🧵 Kami tetap dalam rezim di mana saham condong ke atas dan obligasi condong ke sisi bawah. Dalam kemiringan ini, kita akan melihat pedagang mulai diposisikan untuk FOMC. Antara sekarang dan FOMC, cetakan utama adalah cetakan JOLTS dan ADP

Terlepas dari narasi populer, kita tahu tidak ada pelemahan yang signifikan di pasar tenaga kerja karena cetakan JOLTS dan NFP terakhir menyebabkan tekanan jual pada obligasi berdurasi panjang Kami kemungkinan akan tetap di bawah level NFP saat kami maju ke FOMC

Seluruh gagasan bahwa Powell akan dipecat ini sangat berlebihan. Orang-orang membicarakannya karena mereka tidak memiliki hal lain untuk difokuskan. Para ekonom fokus pada "pemecatan" Powell dan masalah di pasar perumahan lagi

Masalah yang lebih besar adalah risiko inflasi dan fakta bahwa The Fed memegang sikap netral

Saya menjabarkan bagaimana risiko inflasi ini dan sikap Fed adalah salah satu pendorong utama dalam kehancuran saat ini yang kita lihat. Ini menabur benih untuk volatilitas di masa depan