今週のマクロフローにとって重要なことは次のとおりです。 🧵 私たちは、株式が上向きに偏り、債券が下向きに偏っている体制にとどまっています。このスキューの中で、トレーダーはFOMCに向けてポジションを整え始めるでしょう。現在からFOMCまでの間に、主要な印刷物はJOLTSとADPの印刷物です

一般的な物語に関係なく、前回のJOLTSとNFPの印刷が長期デュレーション債の売り圧力を引き起こしているため、労働市場に大きな弱体化は見られないことはわかっています FOMCに進むにつれて、NFPの水準を下回る水準にとどまる可能性が高い

パウエルが解雇されるという考え全体は、あまりにも大げさです。人々は、他に焦点を合わせることが何もないので、それについて話しています。 エコノミストらはパウエル議長の「解雇」と住宅市場の再び問題に注目している

より大きな問題は、インフレリスクとFRBが中立的なスタンスを保っているという事実です

私は、このインフレリスクとFRBのスタンスが、私たちが見ている現在のメルトアップの主な要因の1つであることを説明しました。これは将来のボラティリティの種を蒔いています