Некоторые важные вещи для макро-потоков на этой неделе: 🧵 Мы остаемся в режиме, где акции имеют склонность к росту, а облигации — к падению. В рамках этого смещения мы увидим, как трейдеры начнут занимать позиции перед FOMC. Между сейчас и FOMC основными данными будут отчеты JOLTS и ADP.

Несмотря на популярные нарративы, мы знаем, что на рынке труда нет значительного ослабления, так как последние данные JOLTS и NFP вызывают давление на продажу долгосрочных облигаций. Скорее всего, мы останемся ниже уровня NFP по мере продвижения к FOMC.

Вся эта идея о том, что Пауэлла уволят, так преувеличена. Люди говорят об этом, потому что им больше не на что сосредоточиться. Экономисты снова сосредоточены на "увольнении" Пауэлла и проблемах на рынке жилья.

Более серьезная проблема заключается в риске инфляции и в том, что ФРС занимает нейтральную позицию.

Я изложил, как этот риск инфляции и позиция ФРС являются одними из основных факторов текущего роста, который мы наблюдаем. Это сеет семена будущей волатильности.