Noen viktige ting for makroflyter denne uken: 🧵 Vi forblir i et regime der aksjer er skjevt til oppsiden og obligasjoner er skjevt til nedsiden. Innenfor denne skjevheten kommer vi til å se tradere begynne å bli posisjonert for FOMC. Mellom nå og FOMC er de viktigste utskriftene JOLTS- og ADP-utskriftene

Uavhengig av populære fortellinger, vet vi at det ikke er betydelig svekkelse i arbeidsmarkedet ettersom de siste JOLTS- og NFP-utskriftene forårsaker salgspress i langsiktige obligasjoner Vi vil sannsynligvis forbli under NFP-nivået når vi går videre til FOMC

Hele denne ideen om at Powell kommer til å få sparken er så overdrevet. Folk snakker om det fordi de ikke har noe annet å fokusere på. Økonomer er fokusert på Powell-«sparkingen» og problemene i boligmarkedet igjen

Det større problemet er inflasjonsrisikoen og det faktum at Fed holder en nøytral holdning

Jeg la frem hvordan denne inflasjonsrisikoen og Feds holdning er en av de viktigste driverne i den nåværende oppsmeltingen vi ser. Dette er å så frøene for fremtidig volatilitet