🚨 Los LPs están perdiendo más de lo que piensan. La Pérdida Impermanente no es el único costo oculto. Los AMMs están filtrando valor de arbitraje - y los arbitrajistas lo están capturando. Así es como sucede (y por qué necesita cambiar):👇

1/ ¿Cuál es el problema con los modelos AMM tradicionales de hoy? En los modelos AMM tradicionales, los LPs proporcionan liquidez para ganar tarifas de LP (lado de ganancia) como compensación por la Pérdida Impermanente (lado de pérdida). Cuando los precios vuelven a su nivel original para hacer que la Pérdida Impermanente sea igual a cero, puede parecer que los LPs no han perdido nada. Sin embargo, en realidad, los LPs aún incurren en Pérdida de Valor de Oportunidad, que es capturada por la actividad de arbitraje.

2/ ¿Qué es exactamente la Pérdida de Valor de Oportunidad por Arbitraje? Aquí hay un breve ejemplo: - Agregas 1 ETH + 1,000 USDC a $1,000/ETH (rango completo). - ETH se duplica a $2,000 → La posición cambia a ~0.707 ETH + 1,414 USDC, lo que es como vender ~0.293 ETH por $414. Normalmente, esto es reequilibrado por los arbitrajistas. - Si los LPs reequilibran activamente, pueden agregar 414 USDC, retirar 0.293 ETH y venderlo en otro lugar por 586 USDC. - La diferencia de $172 es la Pérdida de Valor de Oportunidad por arbitraje (igual a la Pérdida Impermanente) en este caso simple. - Cuando ETH regresa a $1,000, tu LP se restablece a 1 ETH + 1,000 USDC - como usar 414 USDC para recomprar ~0.293 ETH, mientras que el mercado solo necesitaba $293 → $121 de Pérdida de Valor de Oportunidad adicional. En el punto final: $293 de ganancia entregados silenciosamente a los arbitrajistas - aunque la Pérdida Impermanente muestra “cero”. Esa fuga silenciosa se repite en cada oscilación de precios.

3/ ¿Por qué es importante? Según una investigación en la Conferencia Web de ACM 2024, en el pool WETH-USDC de 5bp en Uniswap v3, las ganancias por tarifas de LP son solo ~80% del valor de oportunidad perdido por arbitraje. Si los LP pudieran capturar ese valor en lugar de perderlo ante arbitrajistas externos, su APR aumentaría significativamente. Es hora de que los AMM dejen de filtrar valor hacia los arbitrajistas externos. #FairFlow está diseñado para resolver esto.