Meskipun belum dibahas secara terbuka, saya sangat percaya tujuan utama namun tersembunyi dari perjanjian perdagangan ini adalah untuk dengan sengaja mendorong dolar AS lebih rendah dibandingkan dengan mata uang fiat utama lainnya. Salah satu pengungkit yang mungkin untuk mendukung upaya itu adalah Jepang membiarkan suku bunga jangka panjangnya naik relatif terhadap imbal hasil AS. Perlu diingat, hanya sekitar sepersepuluh dari utang Jepang yang terkait dengan jatuh tempo 20 tahun atau lebih. Juga tidak akan mengejutkan saya jika sebagian besar dari komitmen modal $ 550 miliar yang baru-baru ini diumumkan Jepang – tanpa menentukan garis waktu – pada akhirnya datang dalam bentuk pembelian Treasury, membantu mendorong imbal hasil AS lebih rendah. Meskipun sudah menjadi pemegang terbesar, kepemilikan Treasury Jepang hampir tidak berubah selama lebih dari satu dekade. Sebagai catatan, saya tidak percaya ini hanya tentang Jepang atau yen. Bahkan setelah kinerja terburuk tahun ini sejak 1970-an, dolar AS tetap dinilai terlalu tinggi secara signifikan oleh standar historis - dan penurunan yang berarti kemungkinan merupakan penyesuaian yang diperlukan untuk membantu memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan yang parah yang dihadapi AS saat ini.