Bien qu'il n'ait pas été ouvertement discuté, je crois fermement qu'un objectif central mais caché de ces accords commerciaux est de pousser intentionnellement le dollar américain à la baisse par rapport aux autres grandes devises fiat. Un levier possible pour soutenir cet effort pourrait être le Japon permettant à ses taux d'intérêt à long terme d'augmenter par rapport aux rendements américains. Gardez à l'esprit qu'environ un dixième de la dette du Japon est lié à des maturités de 20 ans ou plus. Il ne me surprendrait pas qu'une grande partie des 550 milliards de dollars d'engagements en capital que le Japon a récemment annoncés — sans préciser de calendrier — se traduise finalement par des achats de bons du Trésor, contribuant ainsi à faire baisser les rendements américains. Bien qu'il soit déjà le plus grand détenteur, les avoirs du Japon en bons du Trésor sont restés pratiquement inchangés depuis plus d'une décennie. Pour être clair, je ne pense pas que cela concerne uniquement le Japon ou le yen. Même après sa pire performance depuis le début de l'année depuis les années 1970, le dollar américain reste considérablement surévalué par rapport aux normes historiques — et une baisse significative est probablement un ajustement nécessaire pour aider à corriger le grave déséquilibre commercial auquel les États-Unis sont actuellement confrontés.