Mặc dù điều này chưa được thảo luận công khai, tôi tin chắc rằng một mục tiêu trung tâm nhưng ẩn giấu của các thỏa thuận thương mại này là cố tình đẩy đồng đô la Mỹ xuống thấp hơn so với các loại tiền tệ fiat lớn khác. Một công cụ có thể hỗ trợ nỗ lực đó có thể là Nhật Bản cho phép lãi suất dài hạn của mình tăng lên so với lợi suất của Mỹ. Hãy nhớ rằng, chỉ khoảng một phần mười nợ của Nhật Bản gắn liền với thời hạn đáo hạn từ 20 năm trở lên. Tôi cũng không ngạc nhiên nếu một phần lớn trong số 550 tỷ đô la cam kết vốn mà Nhật Bản gần đây đã công bố — mà không chỉ định thời gian — cuối cùng sẽ được thực hiện dưới hình thức mua trái phiếu Kho bạc, giúp giảm lợi suất của Mỹ. Mặc dù đã là người nắm giữ lớn nhất, nhưng lượng trái phiếu Kho bạc của Nhật Bản vẫn gần như không thay đổi trong hơn một thập kỷ. Để ghi nhận, tôi không tin rằng điều này chỉ liên quan đến Nhật Bản hay đồng yên. Ngay cả sau khi có hiệu suất tồi tệ nhất từ đầu năm đến nay kể từ những năm 1970, đồng đô la Mỹ vẫn đang bị định giá quá cao theo tiêu chuẩn lịch sử — và một sự sụt giảm có ý nghĩa có thể là một điều chỉnh cần thiết để giúp khắc phục sự mất cân bằng thương mại nghiêm trọng mà Mỹ hiện đang phải đối mặt.