Хоча це відкрито не обговорювалося, я твердо переконаний, що центральна, але прихована мета цих торгових угод полягає в тому, щоб навмисно підштовхнути долар США нижче по відношенню до інших основних фіатних валют. Одним із можливих важелів підтримки цих зусиль може бути те, що Японія дозволить своїм довгостроковим відсотковим ставкам зростати порівняно з прибутковістю в США. Майте на увазі, що лише близько десятої боргу Японії прив'язана до термінів погашення 20 років і довше. Я також не здивуюся, якщо значна частина капітальних зобов'язань у розмірі 550 мільярдів доларів, про які Японія нещодавно оголосила — без вказівки термінів — в кінцевому підсумку надійде у формі покупок казначейських облігацій, що допоможе знизити прибутковість у США. Незважаючи на те, що казначейські активи Японії вже є найбільшим власником, вони залишаються практично незмінними вже більше десяти років. До речі, я не вірю, що йдеться лише про Японію чи ієну. Навіть після найгірших показників з початку року долар США залишається значно переоціненим за історичними стандартами — і значне зниження, ймовірно, є необхідним коригуванням, яке допоможе виправити серйозний торговий дисбаланс, з яким зараз стикаються США.