「BMNRがサブプライム住宅ローン+ルナに雷を仕掛けたのか、通貨圏と米国株」 わずか 1 か月余りで、Bitmine (BMNR) は数千万ドルという無名の小さな時価総額から、49 億ドル以上のイーサリアムを保有する巨大企業に変貌しました。 この偉大な功績は、ヘビが象を飲み込んだとしても、その素晴らしさを説明するには十分ではありません。 トレーダーのトム・リーは通貨界で有名になったと言わざるを得ません 私たち個人投資家も、これがイーサの機会であるだけでなく、ボラティリティを取引するより多くの方法を提供してくれることを冷静に認識する必要があります BMNRの運営方法は、上場デジタル資産保管庫会社であるDAT(Digital Asset Treasure)にも革新と危険な前例をもたらしました。 BMNR の資金調達プロセスを振り返ると、初期に非常に積極的なレバレッジを使用していたことがわかります。 BMNR戦略の立ち上げは、自己資金に基づくものではなく、2億5,000万ドルの私募を通じて完了しました。 これはMOZAYYXが主導し、Founders Fund(Peter Tillと関連)、Pantera Capital、Kraken、Galaxy Digitalなどのトップ投資家のコンソーシアムです。 伝説的な投資家のビル・ミラー3世と、後にグループに加わったARK Investのキャシー・ウッドとともに、BMNRの新しい戦略を集団で支持しました。 2億5,000万ドルの私募と前回の約2,070万ドルの公募、総額約2億7,000万ドルは、明らかに約50億ドルの買収をサポートするのに十分ではありません。 この謎を解く鍵は、BMNR によって確立された大規模で非常に柔軟な資金調達手段である「At-the-Market」(ATM) エクイティ ファイナンス メカニズムにあります。 このメカニズムは当初20億ドルを承認し、すぐに45億ドルに拡大した。 ATMメカニズムにより、企業は株価が高く市場取引が活発なときに蛇口をひねるような現金を調達するために、公開市場で株式を直接売却し、継続的かつ日和見的に株式を調達することができます。 変革のニュースと機関投資家の支持に後押しされ、BMNRの株価は一時3,000%以上急騰し、1日の取引高は数百万ドルから20億ドル以上に急増し、米国市場で最も流動性の高い株の1つとなった。 これにより、ATM メカニズムを実行するための完璧な条件が生まれます。 BMNR は、株価の高さに反映された市場の楽観主義を、ETH を購入するための実際のお金に直接効果的に変換します。 それがすべてであれば、BMNR モデルと MSTR も例外ではありませんが、詳細は悪魔です BMNRの資産購入スケジュールを詳しく見てみると、初期購入額が受け取った金額をはるかに上回っていたことがわかります これに対する説明はただ一つ、それはレバレッジです。 BMNRの発表をさらに調べると、次の手がかりが見つかります。 重要な脚注では、7月17日に保有額が10億ドルを超えたことを発表したプレスリリースで、「60,000ETH(想定元本価値約2億ドル)がインザマネーオプションを通じて保有されている」と明らかにした。 はい、レバレッジだけでなくオプションも もちろん、BMNRのハンドは非常に美しく、最初にオプションを配置し、次にATMで大量の現金が引き出されるため、オプションのリスクが急速に軽減され、多額のリターンが確定します。 この操作自体は、完全にリスクがないとは言えませんが、それほどリスクはありません しかし、これは市場にとって危険な前例となり、特にDAT企業は非常に競争が激しく、新規参入者が投資家を引き付けるためにより低いNAV倍率(通貨対時価総額比率、PBに相当)を追求している場合にはなおさらです。 これは単にルナ2.0の始まりに過ぎない 個人投資家として、ネズミを受け入れて巨大な高騰を楽しみたいとしても、これらのDAT企業のレバレッジにも注意を払い、大規模な暴落を避けるように努める必要があります