"De ce BMNR ar fi putut planta un tunet pentru creditele ipotecare subprime + luna în cercul valutar și acțiunile americane" În puțin peste o lună, Bitmine (BMNR) s-a transformat dintr-o capitalizare de piață mică obscură de zeci de milioane într-un gigant care deține peste 4,9 miliarde de dolari în Ethereum. Această mare realizare, chiar și un șarpe care înghite un elefant, nu este suficientă pentru a-i descrie minunatia, Trebuie să spun că traderul Tom Lee a devenit faimos în cercul valutar Noi, investitorii de retail, trebuie să fim conștienți de faptul că aceasta nu este doar o oportunitate pentru ether, ci ne oferă și mai multe modalități de a tranzacționa volatilitatea Metodele de operare ale BMNR au adus, de asemenea, inovație și un precedent periculos pentru DAT (Digital Asset Treasure), o companie listată la bursă, - efectul de levier Privind înapoi la procesul de finanțare al BMNR, nu este dificil de constatat că au folosit un efect de levier foarte agresiv în primele zile: Lansarea strategiei BMNR nu s-a bazat pe finanțare proprie, ci a fost finalizată printr-un plasament privat de 250 de milioane de dolari. Acesta este condus de MOZAYYX și este un consorțiu de investitori de top, inclusiv Founders Fund (asociat cu Peter Till), Pantera Capital, Kraken și Galaxy Digital. Împreună cu legendarul investitor Bill Miller III și Cathy Wood de la ARK Invest, care ulterior s-au alăturat grupului, au oferit susținere colectivă pentru noua strategie a BMNR. Plasamentul privat de 250 de milioane de dolari plus oferta publică anterioară de aproximativ 20,7 milioane de dolari, totalizând aproximativ 270 de milioane de dolari, nu sunt în mod clar suficiente pentru a susține achiziția sa de aproape 5 miliarde de dolari. Cheia rezolvării acestui mister constă într-un instrument de finanțare amplu și extrem de flexibil stabilit de BMNR: mecanismul de finanțare prin capitaluri proprii "At-the-Market" (ATM). Mecanismul a autorizat inițial 2 miliarde de dolari și s-a extins rapid la 4,5 miliarde de dolari. Mecanismul ATM permite companiilor să vândă acțiuni direct pe piața liberă pentru a strânge numerar, cum ar fi deschiderea unui robinet atunci când prețurile acțiunilor sunt ridicate și tranzacționarea pe piață este activă. Alimentat de știrile despre transformarea sa și de susținerile instituționale, prețul acțiunilor BMNR a crescut cu peste 3.000% la un moment dat, volumul zilnic de tranzacționare crescând de la milioane de dolari la peste 2 miliarde de dolari, ceea ce o face una dintre cele mai lichide acțiuni de pe piața americană. Acest lucru creează condiții perfecte pentru executarea mecanismului ATM. BMNR traduce efectiv optimismul pieței, reflectat în prețul ridicat al acțiunilor, direct în bani reali pentru a cumpăra ETH. Dacă asta este toată povestea, atunci modelul BMNR și MSTR nu sunt diferite, dar detaliile sunt diavolul Dacă ne uităm mai atent la programul de achiziție de active al BMNR, putem vedea că achizițiile timpurii au fost mult mai mari decât suma de bani pe care au primit-o Va exista o singură explicație pentru asta, și aceasta este - pârghie! Examinând în continuare anunțul BMNR, găsim indicii: O notă de subsol cheie a dezvăluit acest lucru într-un comunicat de presă care anunța că deținerile au depășit 1 miliard de dolari pe 17 iulie: "60.000 ETH (cu o valoare noțională de aproximativ 200 de milioane de dolari) sunt deținuți prin opțiuni in-the-money". Da, nu numai efectul de levier, ci și opțiunile Desigur, mâna BMNR este foarte frumoasă, mai întâi plasând opțiuni, iar apoi bancomatele primesc o cantitate mare de trageri de numerar, reducând rapid riscul opțiunilor și blocând o cantitate mare de randamente. Această operațiune în sine nu este foarte riscantă, deși nu se poate spune că este complet lipsită de riscuri Dar acest lucru stabilește un precedent periculos pentru piață, mai ales când companiile DAT sunt atât de competitive, iar noii intrați urmăresc multipli VAN mai mici (raportul valută/capitalizare de piață, echivalent cu PB) pentru a atrage investitorii. Acesta este pur și simplu începutul Luna 2.0 În calitate de investitori de retail, chiar dacă vrem să îmbrățișăm Ponzi și să ne bucurăm de pompa uriașă, trebuie, de asemenea, să fim atenți la efectul de levier al acestor companii DAT și să încercăm să evităm prăbușirile uriașe