"Hvorfor BMNR kan ha plantet en torden for subprime-boliglån + luna i valutasirkelen og amerikanske aksjer" På litt over en måned har Bitmine (BMNR) forvandlet seg fra en obskur liten markedsverdi på titalls millioner til en gigant som eier mer enn 4,9 milliarder dollar i Ethereum. Denne store prestasjonen, selv en slange som svelger en elefant, er ikke nok til å beskrive dens ærefrykt, Jeg må si at traderen Tom Lee ble berømt i valutakretsen Vi detaljinvestorer må også være nøkternt klar over at dette ikke bare er en mulighet for eter, men også gir oss flere måter å handle volatilitet på BMNRs driftsmetoder har også brakt innovasjon og en farlig presedens for DAT (Digital Asset Treasure), et børsnotert digitalt aktivahvelvselskap, - innflytelse Når man ser tilbake på BMNRs finansieringsprosess, er det ikke vanskelig å finne at de brukte svært aggressiv innflytelse i de første dagene: Lanseringen av BMNR-strategien var ikke basert på egen finansiering, men ble fullført gjennom en rettet emisjon på 250 millioner dollar. Dette ledes av MOZAYYX og er et konsortium av toppinvestorer, inkludert Founders Fund (assosiert med Peter Till), Pantera Capital, Kraken og Galaxy Digital. Sammen med den legendariske investoren Bill Miller III og Cathy Wood fra ARK Invest, som senere ble med i gruppen, ga de kollektiv støtte til BMNRs nye strategi. Den private emisjonen på 250 millioner dollar pluss det forrige offentlige tilbudet på rundt 20,7 millioner dollar, totalt rundt 270 millioner dollar, er tydeligvis ikke nok til å støtte oppkjøpet på nesten 5 milliarder dollar. Nøkkelen til å løse dette mysteriet ligger i et stort og ekstremt fleksibelt finansieringsinstrument etablert av BMNR: "At-the-Market" (ATM) egenkapitalfinansieringsmekanismen. Mekanismen autoriserte opprinnelig 2 milliarder dollar og utvidet seg raskt til 4,5 milliarder dollar. Minibankmekanismen lar selskaper kontinuerlig og opportunistisk selge aksjer direkte på det åpne markedet for å skaffe kontanter som å skru på en kran når aksjekursene er høye og markedshandelen er aktiv. Drevet av nyheter om transformasjonen og institusjonelle godkjenninger, steg BMNRs aksjekurs med mer enn 3,000 % på et tidspunkt, med daglig handelsvolum som steg fra millioner av dollar til mer enn 2 milliarder dollar, noe som gjør det til en av de mest likvide aksjene i det amerikanske markedet. Dette skaper perfekte forhold for utførelse av ATM-mekanismen. BMNR oversetter effektivt markedets optimisme, reflektert i den høye aksjekursen, direkte til ekte penger for å kjøpe ETH. Hvis det er hele historien, er BMNR-modellen og MSTR ikke annerledes, men detaljene er djevelen Hvis vi ser nærmere på BMNRs plan for kjøp av eiendeler, kan vi se at de tidlige kjøpene var mye høyere enn mengden penger de mottok Det vil bare være én forklaring på dette, og det er - innflytelse! Videre undersøker vi BMNR-kunngjøringen, finner vi ledetråder: En viktig fotnote avslørte dette i en pressemelding som kunngjorde at beholdningen oversteg 1 milliard dollar 17. Ja, ikke bare innflytelse, men også alternativer Selvfølgelig er BMNRs hånd veldig vakker, først plasserer opsjoner, og deretter får minibanker en stor mengde kontanttrekk, noe som raskt reduserer risikoen for opsjoner og låser inn en stor mengde avkastning. Denne operasjonen i seg selv er ikke veldig risikabel, selv om det ikke kan sies at den er helt risikofri Men dette setter en farlig presedens for markedet, spesielt når DAT-selskaper er så konkurransedyktige, og nye aktører forfølger lavere NAV-multipler (valuta-til-markedsverdi-forhold, tilsvarende PB) for å tiltrekke seg investorer. Dette er rett og slett begynnelsen på Luna 2.0 Som detaljinvestorer, selv om vi ønsker å omfavne Ponzi og nyte den enorme pumpen, må vi også holde et øye med innflytelsen til disse DAT-selskapene og prøve å unngå store krasj