أنا أحب @sparkdotfi ، لكن في المستويات الحالية ، يبدو أنه مبالغ فيه بشكل خطير. مع تداول $SPK عند 0.14 دولار ، فإن هذا يضع FDV عند حوالي 1.4 مليار دولار. بالتأكيد ، يعد Spark أحد التطبيقات القليلة ذات PMF الواضح والإيرادات الحقيقية ، ولكن هناك بعض الأشياء التي يبدو أن السوق مفقود. 1. سبارك مقابل سكاي سبليت الإيرادات إذا نظرت إلى لوحة القيادة الرسمية ل Spark ، فإنها تظهر 244 مليون دولار من الإيرادات السنوية. يبدو رائعا ، أليس كذلك؟ ولكن إليك المشكلة: معظم هذه الإيرادات تتدفق بالفعل إلى Sky ، وليس Spark. لماذا؟ لأن Spark تعمل باستخدام رأس المال الذي @SkyEcosystem "يخصص" له. تقترض Spark بشكل أساسي رأس المال من Sky لتوليد العائد ، وتحتفظ فقط بجزء صغير من هذا العائد. في الوقت الحالي ، لا يزال كل شيء يتدفق إلى السماء ، لكن هذا سيتغير قريبا. وفقا لأرقام Spark الخاصة ، فإنها تحقق حاليا عائدا فعليا بنسبة 5.71٪ على رأس المال "المقترض من Sky" بقيمة 4.2 مليار دولار. ستبدأ Sky قريبا في فرض سعر أساسي قدره 4.37٪ ، مما يعني: - 77٪ من إيرادات Spark ستذهب إلى Sky - 23٪ فقط سيقيمون مع Spark ملاحظة: هذا هو السعر الأساسي "المحفز" ل Spark. لأن BR من المفترض أن يكون 30 بت في الثانية فوق SSR. لذلك من الناحية النظرية ، يجب أن يكون المعدل 4.8٪ ، وليس 4.37٪ - مما يعني بقاء إيرادات أقل مع Spark بمجرد بدء هذا التعديل. ضع في اعتبارك أن هذه الأسعار تتغير كثيرا. من الأفضل متابعة تحديثات SP-BEAM على منتدى Sky للبقاء على اطلاع دائم بذلك. 2. تمتلك $SKY 65٪ من توريد SPK هذا أمر كبير يبدو أن الكثيرين يغفلون عنه. تمتلك Sky 65٪ من إجمالي إمدادات SPK. لماذا هذا مهم؟ لأن تقييم SPK الأعلى يزيد من قيمة الحوافز لأصحاب المبادرة. بعبارات بسيطة ، كلما ارتفع SPK ، قل إنفاق Sky على مكافآت التخزين والادخار - مما يعني أرباحا أعلى ل Sky. قارن الآن التقييمات: سبارك FDV: 1.4 مليار دولار سكاي FDV: 2.7 مليار دولار هل هذا منطقي عندما تمتلك Sky 65٪ من رموز SPK و 80٪ من إيراداتها؟ ليس حقًا. تبدو إعادة التسعير بين $SPK و $SKY أمرا لا مفر منه. يظهر هذا النوع من التسعير الخاطئ مدى مبكرنا ومدى عدم كفاءة الأسواق ، حتى في المشاريع ذات الجاذبية الحقيقية. الجانب الصعودي؟ لا يزال هناك الكثير من ألفا مختبئا على مرأى من الجميع.