1/5 هذا المقال الجيد جدا في فاينانشيال تايمز حول عدم قدرة الصين على التوقف عن توسيع اعتمادها المفرط بالفعل على التصنيع يجعل ما أعتقد أنهما نقطتان مهمتان بشكل خاص. عبر @ft

2/5 أولا، أن الطفرة في الاستثمار الصناعي في السنوات الثلاث إلى الأربع الماضية لا علاقة لها باحتياجات التصنيع الصينية أو العالمية، بل كانت مدفوعة بالحاجة إلى إضفاء الطابع الخارجي على التكلفة المترتبة على انهيار قطاع العقارات في الصين. مع انخفاض الاستثمار العقاري ، كان هذا ...

3/5 تطابق ما يقرب من اليوان مقابل اليوان من خلال زيادة في الاستثمار الصناعي الذي أدى بدوره إلى زيادة في الفوائض التجارية للصين. بعبارة أخرى، تم تعويض الانخفاض في الطلب المحلي في الصين من خلال الحصول على حصة أكبر من الطلب الأجنبي.

4/5 ثانيا، السبب وراء كل هذا الاستثمار غير المنتج هو أن "المسؤولين الحكوميين المحليين، الذين يائسون لتحقيق أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي في أعقاب التباطؤ العميق في مجال العقارات، يدفعون الاستثمار الصناعي إلى الصناعات المفضلة".

5/5 وما دامت الصين تضع أهدافا مرتفعة للغاية لنمو الناتج المحلي الإجمالي، فسوف يكون من المستحيل عليها تقليص الاستثمار غير المنتج على نحو متزايد وإبطاء الارتفاع السريع الناتج عن ذلك. لكنني لا أعتقد أن بكين مستعدة بعد للتخلي عن أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي.