1/5 Dieser sehr gute FT-Artikel über Chinas Unfähigkeit, seine bereits übermäßige Abhängigkeit von der Fertigung zu stoppen, macht meiner Meinung nach zwei besonders wichtige Punkte. via @ft

2/5 Zunächst, dass der Anstieg der Investitionen in die Fertigung in den letzten 3-4 Jahren nichts mit den Bedürfnissen der chinesischen oder globalen Fertigung zu tun hatte, sondern vielmehr durch die Notwendigkeit getrieben wurde, die Kosten des Zusammenbruchs des Immobiliensektors in China zu externalisieren. Als die Immobilieninvestitionen stark zurückgingen, war dies...

3/5 entsprach fast RMB für RMB durch einen Anstieg der Investitionen in die Fertigung, der wiederum zu einem Anstieg der Handelsüberschüsse Chinas führte. Der Rückgang der inländischen Nachfrage Chinas wurde mit anderen Worten durch den Erwerb eines größeren Anteils an der ausländischen Nachfrage ausgeglichen.

4/5 Zweitens liegt der Grund für all diese unproduktiven Investitionen darin, dass "lokale Regierungsbeamte, die verzweifelt versuchen, ihre BIP-Wachstumsziele nach einem starken Rückgang im Immobiliensektor zu erreichen, Investitionen in die bevorzugten Industrien der Fertigung vorantreiben."

5/5 Solange China übermäßig hohe BIP-Wachstumsziele veröffentlicht, wird es unmöglich sein, die zunehmend unproduktiven Investitionen zu reduzieren und den daraus resultierenden raschen Anstieg der Schulden zu verlangsamen. Aber ich glaube nicht, dass Peking bereit ist, seine BIP-Wachstumsziele aufzugeben.