1/5 Acest articol foarte bun din FT despre incapacitatea Chinei de a înceta să-și extindă dependența deja excesivă de producție face ceea ce cred că sunt două puncte deosebit de importante. prin @ft

2/5 În primul rând, creșterea investițiilor în producție din ultimii 3-4 ani nu a avut nimic de-a face cu nevoile de producție chineze sau globale, ci a fost determinată de nevoia de a externaliza costul colapsului sectorului imobiliar din China. Pe măsură ce investițiile imobiliare s-au prăbușit, aceasta a fost...

3/5 a egalat aproape RMB pentru RMB printr-o creștere a investițiilor în producție care, la rândul său, a dus la o creștere a excedentelor comerciale ale Chinei. Cu alte cuvinte, scăderea cererii interne a Chinei a fost compensată prin dobândirea unei cote mai mari din cererea externă.

4/5 În al doilea rând, motivul pentru toate aceste investiții neproductive este că "oficialii guvernamentali locali, disperați să-și atingă obiectivele de creștere a PIB-ului în urma unei încetiniri profunde a proprietăților, conduc investițiile în producție în industriile favorizate".

5/5 Atâta timp cât China va avea obiective de creștere a PIB-ului excesiv de ridicate, va fi imposibil să reducă investițiile din ce în ce mai neproductive și să încetinească creșterea rapidă a datoriei rezultată. Dar nu cred că Beijingul este încă dispus să renunțe la obiectivele sale de creștere a PIB-ului.