يكسب مؤسسو وموظفو الشركات الناشئة "أموال التقاعد" (10 ملايين دولار +) من المبيعات الثانوية في الشركات الخاسرة بتقييمات مضاربة. هذا أمر خطير على الابتكار. قبل بضعة أسابيع ، قدمت OpenAI عرضا بقيمة 6.6 مليار دولار حيث حصل الموظفون على 5-10 ملايين دولار + للقطعة. الشركة بأكملها خاسرة وحققت 4.3 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025. هذه ليست ظاهرة لمرة واحدة. إذا ذهبت إلى منصات الأسهم الثانوية مثل Hiive و Forge ، فإن العديد من الشركات الخاصة التي لم تحقق ربحا مطلقا وتقدر قيمتها ب 100 ضعف ARR لديها طلب سيولة. بمعنى آخر ، يكسب مؤسسو الشركات الناشئة والموظفون أموال التقاعد عندما لا يتم إنشاء "عمل" حقيقي. المبيعات الثانوية ، عندما تتم بشكل صحيح ، تكون رائعة للابتكار. تريد أن يتمكن الأشخاص الذين يأخذون رهانات محفوفة بالمخاطر على المدى الطويل من العيش بشكل جيد حيث يبدأ الدليل على القيمة التي أنشأوها في الظهور. يمكن للعروسين الذهاب لشراء منزل ، وشراء سيارة - كان من المفترض أن يكون من الضروري أن يمنع الناس من المغادرة إلى شركة كبيرة مع ضمان وجود جلد في اللعبة لمستقبل الشركة. عادة ما يتم طرح الشركة للاكتتاب العام أو يتم شراؤها ، وهو ما يكون عادة "دليلا" على أنك صنعت شيئا ذا قيمة. اليوم ، يكسب الموظفون والمؤسسون الكثير من المال من الشركات الثانوية التي ترى: - قام المؤسسون بصرف واستخدام شركتهم بأكملها ك "وحدة البحث والتطوير الذكاء الاصطناعي" الشخصية لبناء أهوائهم وأوهامهم ، تاركين الموظفين الذين لم يحملوا الحقيبة. - الموظفون الأوائل الذين قاموا بصرف الأموال يغادرون ويتقاعدون بينما تتخلف معظم الأعمال عن تقييمها. - يتم تحفيز الشركات الناشئة بشكل أكبر على النمو بشكل غير مستدام لمدة 1-2 سنوات وتأمين التقييم "المجنون" حيث يمكنهم صرف النقود بدلا من الاستثمار في الأعمال التجارية على المدى الطويل. - نرى السيولة تتدلى كجزرة لأوراق الشروط في Seed و A ، قبل وقت طويل من وصول الشركة إلى سوق المنتج! لقد حصل العديد من المؤسسين على المزيد من الإيرادات الثانوية أكثر من إجمالي إيرادات الشركة. هذا أمر فظيع بالنسبة للابتكار ، حيث يعزز مخططات الثراء السريع قصيرة الأجل على بناء أعمال تجارية ذات قيمة دائمة.

ردا على التعليقات أدناه: من الواضح قبل أن تعمل الشركة بكامل طاقتها ، فإن منح المؤسسين 0 سيولة أمر سيء (لماذا تكون مؤسسا) والسيولة بنسبة 100٪ سيئة أيضا (لا يوجد حافز للاستمرار) لذلك من الواضح أن هناك بعض الأرقام في المنتصف ، سواء كان ذلك مطلقا أو نسبيا ، وهذا مناسب وادعائي الوحيد هو أنه بالنسبة لمجموعة معينة من الشركات الرائدة ، إنه مرتفع للغاية ويمكن أن يدمر الحافز للأعمال للوصول إلى إمكاناتها الكاملة