Các nhà sáng lập và nhân viên khởi nghiệp đang kiếm được "tiền hưu trí" (trên 10 triệu đô la) từ việc bán thứ cấp ở những công ty thua lỗ với định giá đầu cơ. Điều này rất nguy hiểm cho sự đổi mới. Vài tuần trước, OpenAI đã thực hiện một đề nghị mua lại trị giá 6,6 tỷ đô la, nơi mà các nhân viên thu về từ 5-10 triệu đô la mỗi người. Toàn bộ công ty đang thua lỗ và đã tạo ra 4,3 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025. Đây không phải là một hiện tượng đơn lẻ. Nếu bạn đến các nền tảng chia sẻ thứ cấp như Hiive và Forge, nhiều công ty tư nhân chưa bao giờ có lợi nhuận và được định giá gấp 100 lần doanh thu hàng năm của họ đang có nhu cầu thanh khoản. Nói cách khác, các nhà sáng lập và nhân viên khởi nghiệp đang kiếm được tiền hưu trí khi chưa có "doanh nghiệp" thực sự nào được tạo ra. Việc bán thứ cấp, khi được thực hiện đúng cách, là tuyệt vời cho sự đổi mới. Bạn muốn những người đặt cược dài hạn mạo hiểm có thể sống tốt khi giá trị mà họ đã tạo ra bắt đầu được thể hiện. Các cặp vợ chồng mới cưới có thể đi mua nhà, mua xe - điều này được thiết kế cho những nhu cầu sống cơ bản để giữ cho mọi người không rời bỏ để đến với các công ty lớn trong khi đảm bảo họ có phần trong tương lai của công ty. Thông thường, công ty sẽ ra công chúng trong một đợt IPO hoặc bị mua lại, điều này thường là "bằng chứng" rằng bạn đã tạo ra điều gì đó có giá trị. Ngày nay, nhân viên và các nhà sáng lập kiếm được quá nhiều tiền từ việc bán thứ cấp đến mức bạn thấy: — Các nhà sáng lập đã rút tiền và sử dụng toàn bộ công ty của họ như một "đơn vị R&D AI" cá nhân để xây dựng những ý tưởng và sở thích của họ, để lại cho những nhân viên chưa rút tiền phải gánh chịu. — Các nhân viên sớm đã rút tiền chỉ rời đi và nghỉ hưu trong khi phần lớn doanh nghiệp đang chậm lại so với định giá của nó. — Các công ty khởi nghiệp có động lực hơn để phát triển không bền vững trong 1-2 năm và đảm bảo "định giá điên rồ" mà họ có thể rút tiền thay vì đầu tư vào doanh nghiệp lâu dài. — Chúng ta thấy thanh khoản được treo như một củ cà rốt cho các điều khoản tại vòng Seed và A, ngay cả trước khi công ty đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường! Nhiều nhà sáng lập đã rút ra nhiều hơn từ việc bán thứ cấp so với toàn bộ doanh thu của công ty. Điều này thật tồi tệ cho sự đổi mới, khuyến khích các kế hoạch làm giàu nhanh chóng ngắn hạn hơn là xây dựng các doanh nghiệp có giá trị bền vững.

Phản hồi các bình luận bên dưới: Rõ ràng trước khi một công ty hoạt động hoàn toàn, việc cung cấp cho các nhà sáng lập 0 thanh khoản là không tốt (tại sao lại là nhà sáng lập) và 100% thanh khoản cũng không tốt (không có động lực để tiếp tục) vì vậy rõ ràng có một con số nào đó ở giữa, dù là tuyệt đối hay tương đối, là phù hợp và tuyên bố duy nhất của tôi là đối với một số công ty hàng đầu nhất định, nó quá cao và có thể phá hủy động lực cho doanh nghiệp đạt được tiềm năng tối đa của nó.