Der CIO von Bitwise, Matt Hougan, sagt, dass der traditionelle vierjährige Halving-Zyklus von Bitcoin den Kryptomarkt nicht mehr antreibt. Er argumentiert, dass strukturelle Veränderungen wie Spot-ETFs, institutionelle Akzeptanz und regulatorische Klarheit jetzt das Wachstum bestimmen. In einem X-Post schrieb Hougan, dass Halving-Ereignisse "alle vier Jahre die Hälfte der Auswirkungen" haben. Angebotsengpässe, die einst große Rallyes auslösten, sind in einem Markt, der von zunehmenden Kapitalflüssen geprägt ist, weniger relevant. Er verwies auf die Einführung von Spot-ETFs im Jahr 2024 als einen entscheidenden Wandel. Hougan glaubt, dass dies eine 5–10-jährige Welle der Kapitalmigration von Pensionsfonds, Stiftungen und Privatanlegern über traditionelle Plattformen ausgelöst hat. Mit sinkenden Zinssätzen und einer robusteren Krypto-Infrastruktur sagt Hougan, dass das Risiko großer Zusammenbrüche schwindet. Er warnte jedoch, dass Krypto-Schatzfirmen eine neue Form von Marktrisiko darstellen könnten. Er nannte auch den GENIUS Act von 2025 als einen wichtigen Katalysator, der Wall Streets Beteiligung an Krypto freisetzt. Viele Firmen arbeiten weiterhin an der ETF-Zugänglichkeit, was darauf hindeutet, dass der Zufluss gerade erst beginnt. Hougan erwartet keine ruhige Fahrt. Er prognostiziert, dass die Volatilität bestehen bleibt, sieht jedoch 2026 als ein starkes Jahr, das von echtem Kapital und nicht von Hype angetrieben wird. Die Ära der "Superzyklen", sagt er, weicht einem stetigen, nachhaltigen Wachstum.