BitwiseのCIOマット・ホーガン氏は、ビットコインの伝統的な4年間の半減期サイクルはもはや仮想通貨市場を牽引していないと述べている。同氏は、スポットETF、機関投資家の採用、規制の明確化などの構造変化が現在、成長のペースを設定していると主張している。 Xの投稿で、ホーガン氏は、半減期イベントの影響は「4年ごとに半分になる」と書いている。かつては大きな上昇を引き起こした供給ショックは、資本フローの深化によって形成された市場では、今ではそれほど重要ではありません。 同氏は、2024年のスポットETFの立ち上げが重要な変化であると指摘した。Hougan氏は、これが従来のプラットフォームを介した年金、寄付金、個人投資家からの5〜10年の資本移動の波を引き起こしたと考えています。 金利が有利になり、仮想通貨インフラがより堅牢になるにつれ、ホーガン氏は大規模な崩壊のリスクが薄れつつあると述べている。しかし、同氏は、仮想通貨財務会社が新たな形の市場リスクをもたらす可能性があると警告した。 同氏はまた、2025年のGENIUS法を主要な触媒として挙げ、ウォール街の仮想通貨への関与を解き放った。多くの企業がまだETFへのアクセスを構築しており、流入はまだ始まったばかりであることを示唆しています。 ホーガンは順風満帆を期待していない。同氏はボラティリティが今後も続くと予測しているが、2026年は誇大広告ではなく実物資本によって推進される好調な年になると見ている。「スーパーサイクル」の時代は、着実で持続的な成長に取って代わられつつあると彼は言います。