CIO Bitwise, Matt Hougan, spune că ciclul tradițional de înjumătățire de patru ani al Bitcoin nu mai conduce piața cripto. El susține că schimbările structurale precum ETF-urile spot, adoptarea instituțională și claritatea reglementărilor stabilesc acum ritmul creșterii. Într-o postare X, Hougan a scris că evenimentele de înjumătățire au "jumătate din impactul la fiecare patru ani". Șocurile de aprovizionare care au declanșat cândva creșteri mari contează acum mai puțin pe o piață modelată de adâncirea fluxurilor de capital. El a indicat lansarea ETF-urilor spot în 2024 ca fiind o schimbare cheie. Hougan crede că acest lucru a declanșat un val de 5-10 ani de migrație de capital de la pensii, dotări și investitori de retail prin intermediul platformelor tradiționale. Odată cu ratele dobânzilor care devin favorabile și infrastructura cripto devine mai robustă, Hougan spune că riscul de prăbușiri majore se estompează. Cu toate acestea, el a avertizat că firmele de trezorerie cripto ar putea prezenta o nouă formă de risc de piață. De asemenea, el a citat Legea GENIUS din 2025 ca fiind un catalizator major, deblocând implicarea Wall Street în criptomonede. Multe firme încă construiesc acces la ETF-uri, sugerând că fluxul este abia la început. Hougan nu se așteaptă la o navigație lină. El prezice că volatilitatea va rămâne, dar vede 2026 ca un an puternic condus de capitalul real. Era "superciclurilor", spune el, face loc unei creșteri constante și susținute.