1/ Wall Streets mattetrollmenn klør seg i hodet mens kvante hedgefond blør penger i en sommernedgang som trosser forklaring. La oss komme inn på det.

2/ Siden juni har kvante-hedgefond som Qube, Cubist (Point72) og Man Group blitt rammet av en uvanlig rekke jevne tap, uten et stort markedssjokk å skylde på.

3/ Qubes flaggskipfond falt 5 % i juli, mens det større Torus-fondet falt 7 %. Begge er fortsatt opp tosifret for året.

4/ Point72s kubistiske enhet lider av en av sine verste perioder siden pandemikrasjet i mars 2020, sier innsidere.

5/ Goldman Sachs-data viser at aksjekvantefond tapte 4,2 % fra begynnelsen av juni til 22. Det gjør det til den dårligste ytelsen for systematiske long-short-strategier siden slutten av 2023.

6/ I mellomtiden er S&P 500 opp nesten 8 % på samme tid, og volatiliteten (VIX) er lav. Det gjør mange ledere forvirret over deres underprestasjoner.

7/ I motsetning til tidligere kvantitative nedsmeltinger, er denne død av papirkutt: små, konsekvente tap i stedet for kraftige, plutselige fall.

8/ Teoriene spenner fra momentumstrategifeil til spekulative rallyer og «avvikling av overfylte handler», ifølge Goldman-data. Men ingen klar skyldig har dukket opp.

9/ Renaissance Technologies, Man Groups AHL Dimension og Two Sigmas Spectrum-fond har alle rapportert tap de siste ukene.

10/ Den langsomme blødningen frynser nerver i kvanteverdenen, der overlevelse nå avhenger av hvem som har mage til å holde seg til modellene sine.

11/ Hvis du likte denne tråden, følg oss @MorningBrew Vi legger ut forretningssammenbrudd som dette 2 ganger i uken.

Kilde: