1/ Wall Streets matematiska trollkarlar kliar sig i huvudet när kvanthedgefonder blöder pengar i en sommarsvacka som inte går att förklara. Låt oss gå in på det.

Sedan juni har kvanthedgefonder som Qube, Cubist (Point72) och Man Group drabbats av en ovanlig rad stadiga förluster, utan någon större marknadschock att skylla på.

3/ Qubes flaggskeppsfond föll med 5 % i juli, medan den större Torus-fonden sjönk med 7 %. Båda är fortfarande upp tvåsiffrigt för året.

4/ Point72:s kubistiska enhet lider av en av sina värsta perioder sedan pandemikraschen i mars 2020, säger insiders.

5/ Goldman Sachs-data visar att kvantfonder för eget kapital förlorade 4,2% från början av juni till den 22 juli. Det gör det till det sämsta resultatet för systematiska lång-kort-strategier sedan slutet av 2023.

6/ Samtidigt har S&P 500 stigit med nästan 8% under samma tid, och volatiliteten (VIX) är låg. Det gör att många chefer blir förbryllade över sina underprestationer.

7/ Till skillnad från tidigare kvanthärdsmältor är den här döden genom papperssnitt: små, konsekventa förluster snarare än skarpa, plötsliga nedgångar.

8/ Teorierna sträcker sig från misständningar i momentumstrategier till spekulativa rallyn och "avveckling av trånga affärer", enligt Goldman-data. Men ingen tydlig gärningsman har framkommit.

9/ Renaissance Technologies, Man Groups AHL Dimension och Two Sigmas Spectrum-fond har alla rapporterat förluster de senaste veckorna.

Den långsamma blödningen sliter på nerverna i kvantvärlden, där överlevnad nu hänger på vem som har mage att hålla sig till sina modeller.

11 / Om du gillade den här tråden, följ oss @MorningBrew Vi publicerar affärsuppdelningar så här 2 gånger i veckan.

Källa: