1/ Matematyczni czarodzieje z Wall Street zastanawiają się, co się dzieje, gdy fundusze hedgingowe oparte na analizie ilościowej tracą pieniądze w letnim spadku, który nie daje się wytłumaczyć. Zajmijmy się tym.

2/ Od czerwca fundusze hedgingowe quant, takie jak Qube, Cubist (Point72) i Man Group, doświadczyły niezwykłej serii stałych strat, bez większego wstrząsu rynkowego, który można by obwiniać.

3/ Flagowy fundusz Qube spadł o 5% w lipcu, podczas gdy jego większy fundusz Torus zjechał o 7%. Oba fundusze nadal notują wzrosty w dwucyfrowych wartościach w skali roku.

4/ Jednostka Cubist firmy Point72 przeżywa jeden z najgorszych okresów od czasu krachu pandemicznego w marcu 2020 roku, mówią informatorzy.

5/ Dane Goldman Sachs pokazują, że fundusze akcyjne typu quant straciły 4,2% od początku czerwca do 22 lipca. To sprawia, że jest to najgorsza wydajność strategii systematycznych long-short od końca 2023 roku.

6/ W międzyczasie S&P 500 wzrósł o prawie 8% w tym samym czasie, a zmienność (VIX) jest niska. To pozostawia wielu menedżerów zdezorientowanych ich słabymi wynikami.

7/ W przeciwieństwie do wcześniejszych załamań kwantowych, to jest śmierć przez papierowe cięcia: małe, konsekwentne straty zamiast ostrych, nagłych spadków.

8/ Teorie wahają się od niepowodzeń strategii momentum po spekulacyjne rajdy i "odwracanie zatłoczonych transakcji", według danych Goldmana. Jednak nie pojawił się żaden wyraźny winowajca.

9/ Renaissance Technologies, AHL Dimension Man Group oraz fundusz Spectrum Two Sigma odnotowały straty w ostatnich tygodniach.

10/ Powolne wykrwawianie frustruje nerwy w świecie quant, gdzie przetrwanie teraz zależy od tego, kto ma odwagę trzymać się swoich modeli.

11/ Jeśli podobał Ci się ten wątek, obserwuj nas @MorningBrew Publikujemy analizy biznesowe takie jak ta 2 razy w tygodniu.

Źródło: