1/ Os magos da matemática de Wall Street estão a coçar a cabeça enquanto os fundos de hedge quantitativos perdem dinheiro numa queda de verão que desafia explicações. Vamos a isso.

2/ Desde junho, fundos de hedge quant como Qube, Cubist (Point72) e Man Group têm sido afetados por uma sequência incomum de perdas constantes, sem um grande choque de mercado a culpar.

3/ O fundo principal da Qube caiu 5% em julho, enquanto o seu maior fundo Torus desceu 7%. Ambos ainda estão com um aumento de dois dígitos para o ano.

4/ A unidade Cubist da Point72 está a passar por um dos seus piores períodos desde a queda da pandemia em março de 2020, dizem fontes internas.

5/ Os dados do Goldman Sachs mostram que os fundos de ações quant perderam 4,2% desde o início de junho até 22 de julho. Isso torna a pior performance para estratégias sistemáticas long-short desde o final de 2023.

6/ Entretanto, o S&P 500 subiu quase 8% no mesmo período, e a volatilidade (VIX) está baixa. Isso está deixando muitos gestores perplexos com seu desempenho abaixo do esperado.

7/ Ao contrário dos colapsos anteriores de quant, este é uma morte por cortes de papel: perdas pequenas e consistentes em vez de quedas abruptas e súbitas.

8/ As teorias variam desde falhas na estratégia de momentum até rallies especulativos e "desfazimento de negociações lotadas", segundo dados da Goldman. Mas nenhum culpado claro surgiu.

9/ A Renaissance Technologies, o AHL Dimension do Man Group e o fundo Spectrum da Two Sigma relataram todos perdas nas últimas semanas.

10/ O lento esvaziamento está a desgastar os nervos no mundo quant, onde a sobrevivência agora depende de quem tem estômago para manter os seus modelos.

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