Un studiu al Băncii Reglementelor Internaționale avertizează că o fugă bancară asupra unui emitent important de monede stabile ar putea provoca "vânzări potențiale" în titlurile de trezorerie americane pe termen scurt. Impactul prețurilor emitenților de monede stabile asupra celei mai mari piețe de obligațiuni din lume este "deja măsurabil" și în creștere... 🧵

Piața stablecoin-urilor de 268 de miliarde de dolari este mică în comparație cu 29 de trilioane de dolari în titlurile de trezorerie americane, dar cercetătorii au descoperit efecte asimetrice: ieșirile din stablecoins cresc randamentele Trezoreriei la trei luni "de două până la trei ori mai mult decât intrările le scad".

În condiții normale, monedele stabile au un impact asupra prețurilor Trezoreriei cu doar 2-2,5 puncte de bază (mai puțin de 0,03%). Dar cercetătorii avertizează că acest lucru ar putea crește "neliniar" - adică parabolic - în timpul unui scenariu de fugă bancară pe giganți precum Tether sau Circle.

Estimările studiului sunt conservatoare, deoarece se bazează pe "date ordonate și liniare din medii de piață stabile". În timpul "stresului sever", cum ar fi prăbușirea unei monede stabile, "efectele neliniare" s-ar putea transforma în vânzări de titluri de trezorerie la trei luni

Donald Trump a lăudat monedele stabile pe 18 iulie, susținând că întăresc statutul de monedă de rezervă a dolarului american și îmbunătățesc securitatea națională. Această cercetare a BIS sugerează că o prăbușire majoră a stablecoin-urilor ar putea destabiliza piața Trezoreriei care le ⤵️ susține