這是官方消息： 特朗普總統現在呼籲美國歷史上首次減息300個基點以上。 這將是2020年3月15日減息100個基點的3倍，後者是歷史上最大的減息。 那麼，如果美聯儲這樣做，會發生什麼呢？讓我們來解釋一下。 （一個主題）

首先，特朗普總統提到更高的利率使美國在利息支出上花費更多的錢。 從高層次來看，這是正確的。 過去12個月，美國債務的年利息支出已達到1.2萬億美元。 美國現在每天支付33億美元的利息。

現在，讓我們來看看好處。 特朗普總統聲稱，降低300個基點的利率每年將節省3600億美元/點，或每年1.08萬億美元。 看起來特朗普是從1% x 36萬億美元的美國債務計算出3600億美元/年的數字。 然而，只有公開持有的債務才重要，目前約為290億美元。

美國債務的平均利率約為3.3%。 如果所有290億美元的公共債務利率降低300個基點，美國每年可以節省2900億美元 × 3 = 8700億美元。 然而，立即重新融資所有這些債務是不可能的。 實際上，第一年可以重新融資20%，以節省約1740億美元。

假設每年將300個基點的利率削減應用於20%的美國公共債務。 5年內的利息支出累計節省可能接近約2.5萬億美元。 但是，成本呢？ 300個基點的利率削減將對經濟產生震撼效應。

為了讓這個情況更清楚，請看看下面的圖表。 即使是2008年或2020年，也沒有看到單次降息超過100個基點。 在2020年3月，我們看到了一次緊急降息100個基點，這是特朗普現在所要求的三分之一。 100個基點是歷史上最大的單次降息。

這將伴隨著美國經濟已經以每年 +3.8% 的速度增長。 因此，我們預期會看到 CPI 通脹的回升，可能會超過 5%。 而且，雖然這最初會像 2020 年 3 月那樣推高股市，但沒有什麼是「免費的錢」。

住房情況如何？ 抵押貸款利率將從約7%降至約4%，而市場已經看到自2020年以來價格上漲了50%以上。 我們相信房價將再上漲25%以上。 雖然抵押貸款利率會下降，但價格的激增將抵消任何可負擔性改善。

此外，美元將會大幅下跌，我們預測將超過當前水平的-10%。 這將在2025年第一季和第二季的-10.8%下跌的基礎上進一步加深，這是自1973年以來最糟糕的年初表現。 從正面來看，這將促進與美國的貿易。

值得注意的是，美聯儲從未在經濟衰退之外實施過75個基點或更多的降息。 由於我們顯然現在並不處於衰退中，這將創造歷史。 在強勁經濟中進行超大幅度的降息將作為短期的「噴射燃料」。

我們認為，隨著通脹回升和美元下跌，黃金價格將飆升至5000美元以上。 正如我們在2021-2024年所見，黃金在這種經濟環境中受益。 事實上，黃金在12個月內上漲了40%，在過去5年中上漲了80%。 降息將會使這一波漲勢更為強勁。

換句話說，幾乎所有資產價格都會暴漲。 我們相信，降息300個基點將使標準普爾500指數達到7,000以上，油價達到每桶80美元以上，黃金達到每盎司5,000美元以上，房價上漲25%。 短期內的影響將是看漲的，但長期通脹將會激增。

最後，我們仍然相信，迅速上升的美國利息支出解決方案就是減少借款。 美國財政部在五月份出現了3160億美元的預算赤字，這是歷史上第三大赤字。 我們有一個無法通過利率解決的支出問題。