هل سأل عدد قليل من الأشخاص / شاهدوا بعض المناقشات الغريبة حول أسهم الخزانة المشفرة مؤخرا - إليك رأيي بالنسبة لهم في الوقت الحالي. هذا يبدو وكأنه قمة SPAC من جديد. تطارد الأسهم التي تطارد التجزئة بمقدار 2-4 أضعاف فوق صافي قيمة الأصول لمجرد أنها تمتلك BTC أو ETH. ما يحدث حقا هو أن مستثمري PIPE (الاكتتاب الخاص بسعر مخفض) يصطفون للتخلص من طلب التجزئة هذا. تم تصميم صفقات PIPE هذه للفوز بالمطلعين: - يشترون بخصم كبير على NAV. - لا يهتمون إذا كان السهم يتداول بسعر 1.50 دولار أو 1.00 دولار - أساس تكلفتهم منخفض جدا لدرجة أنهم ما زالوا يطبعون. - بمجرد انتهاء الإغلاق (عادة 45-60 يوما من تقديم S-3) ، يتم تفريغهم ، ويتم سحق البيع بالتجزئة. SBET هو مثال جيد ، إلغاء قفله في أي يوم الآن. أعلنت ZOOZ عن محور سندات الخزانة BTC اليوم وتم انتقادها في غضون ساعات - وهي الآن أقل من مستويات ما قبل الإعلان. السوق يلتقط. تظهر المؤشرات الأخرى مثل CRCL و DFDV و MARA و CEPO علامات على المرتبة الأولى. ومع كل إعلان جديد ، يكون هناك طلب هامشي أقل والمزيد من العرض. تم إعداد هذه الأشياء هيكليا لتنفجر. أقساط صافي قيمة الأصول هذه غير مستدامة بمجرد بدء فتح القفل وتخفيف سندات الخزانة بشكل أكبر لجمع الأموال. أنا أكثر راحة في بيع هذه الوكلاء على المكشوف من العملات المعدنية نفسها. لا يزال لدى ETH تدفقات ETF والخزانة. من ناحية أخرى ، فإن هذه الأسهم على وشك مواجهة العرض اللانهائي وانهيار أقساط صافي قيمة الأصول المحدودة. قد يكون الوزن الساكن الذي غذى هذا السباق هو ما يسحب كل شيء.