Останнім часом кілька людей запитували / бачили деякі дивні дискусії про акції криптоказначейства - ось моя думка про них на даний момент. Це знову схоже на вершину SPAC. Ритейл женеться за акціями, які торгуються в 2–4 рази вище ВЧА лише тому, що вони тримають BTC або ETH. Що насправді відбувається, так це те, що інвестори PIPE (приватне розміщення зі знижкою) вишиковуються в чергу, щоб скинути цей роздрібний попит. Ці угоди PIPE структуровані таким чином, щоб інсайдери могли виграти: - Купують з великою знижкою до ВЧА. - Їм байдуже, чи торгуються акції за 1,50 долара або 1,00 долара - їх собівартість настільки низька, що вони все ще друкують. - Як тільки блокування закінчується (зазвичай 45-60 днів з моменту подачі S-3), вони демпінгують, і роздрібна торгівля розчавлюється. Хорошим прикладом є SBET, його розблокування має відбутися в будь-який день. Сьогодні ZOOZ оголосив про поворот казначейських облігацій BTC і отримав удар протягом кількох годин - зараз він нижчий за рівні, що передували оголошенню. Ринок набирає обертів. Інші тікери, такі як CRCL, DFDV, MARA, CEPO, демонструють ознаки топпінгу. І з кожним новим оголошенням стає все менше маржинального попиту і більше пропозиції. Цей матеріал структурно налаштований на вибух. Ці премії ВЧА стають нестійкими, як тільки починається розблокування, а казначейські облігації ще більше розбавляються для залучення готівки. Мені зручніше шортити ці проксі, ніж самі монети. ETH все ще має потоки ETF та казначейських облігацій. З іншого боку, ці акції ось-ось зіткнуться з нескінченною пропозицією та падінням премій ВЧА. Мертвий вантаж, який підживив цей забіг, може бути тим, що тягне все це вниз.