最近、仮想通貨国債について奇妙な議論を何人か尋ねたり見たりしましたが、今のところ、私の見解は次のとおりです。 これは、SPACのトップを再び見せたような気分です。個人投資家は、BTCやETHを保有しているという理由だけで、NAVの2〜4倍で取引されている株を追いかけています。実際に起こっていることは、PIPE投資家(割引価格での私募)がその小売需要に投じるために列をなしているということです。 これらのPIPE取引は、インサイダーが勝つために構成されています。 - 彼らはNAVよりも大幅な割引価格で購入します。 - 彼らは株価が1.50ドルで取引されているか1.00ドルで取引されているかを気にしません-彼らのコストベースは非常に低いため、まだ印刷されています。 - ロックアップが終了すると(通常、S-3申請から45〜60日)、彼らはダンピングされ、小売業は破綻します。 SBETは良い例で、そのロック解除は今や期限が来ています。ZOOZは本日、BTC財務省の軸足を発表しましたが、数時間以内に非難され、現在は発表前の水準を下回っています。市場が流行っています。 CRCL、DFDV、MARA、CEPOなどの他のティッカーはすべてトッピングの兆候を示しています。そして、新しい発表が行われるたびに、限界需要が減り、供給が増えます。これは構造的に内破するように設定されています。これらのNAVプレミアムは、ロック解除が開始され、国債が現金を調達するためにさらに希薄化されると持続不可能になります。 私はコインそのものよりも、これらのプロキシを空売りする方が快適です。ETHにはまだETFと国債の流れがあります。一方、これらの株は無限の供給とNAVプレミアムの暴落に直面しようとしています。この走りを後押しした自重が、すべてを引きずるものかもしれない。