最近、私は多くのTwitterをスワイプしましたが、ほとんどの人がステーブルコインの存在が米国財務省の分割市場を助けるためであると感じています。 しかし、実際には、多くの人がステーブルコインの法律の核となる動機を誤解しています。 これは「米国債務のジレンマを解決する」ことを意図したものではなく、米国債購入経路のサイドチャネルにすぎません。 数字で。 現在の世界のステーブルコインの市場価値は約2,000億ドルで、米国連邦債務は2025年第1四半期に36.2兆ドルに達すると予想されています。 将来、ステーブルコイン市場が10倍になったとしても、その規模はわずか2兆円で、5.5%しか占めていません。 したがって、いわゆる「米国の借金を節約するためのステーブルコイン」は、規模的にはまったく有効ではありません。 そして、10回も誤った提案です。 ステーブルコイン法案の可決により、USDT/USDCのユーザー数や市場価値が大幅に増加するわけではありません。 コンプライアンスに対する需要≠爆発的に増加しました。 それを使うべき人はまだそれを使い、それを使わない人はまだ待って見守るでしょう。 コンプライアンス後の本当の変化は、米ドルと暗号の間の法定通貨受け入れブリッジがより安定していることです。 アメリカの債務自体の問題から判断すると。 米国債に対する本当の圧力は、「買い不足」によるものではなく、構造的な信託赤字、つまり米ドルの長期的な信用力に関する不確実性の高まりと、それを引き受けるために投資家がより高い金利を要求していることからである。 実際、米国債の購入は今は問題ではなく、投資家は十分な損益比率を確保するためにより多くのリターンを求めているだけです。 したがって、ステーブルコインはこれらの深い矛盾を解決することはできません。 需要シナリオの観点から。 ステーブルコインの本当の「需要シナリオ」は、外国為替が制限されている国に集中しています。 例えば、中国、アルゼンチン、トルコなどの市場では、ユーザーは資本規制による自国での制限を回避するためにUSDT/USDCを使用する傾向があります。 しかし、日本、韓国、欧州連合、その他のソブリン通貨の自由な流通地域では、ステーブルコインのトランジットを必要とせずに、現地通貨を使用して米国債を購入することは完全に可能です。 したがって、ステーブルコイン法の主な目的は、米国債の購入者のグループを拡大することではなく、次のことを行うことです。 (1)米ドルの「秘密の飛行」のリスクをブロックするために、米ドルのステーブルコインに「コンプライアンスコート」を注入します。 (2)USDCとUSDTを規制分野に組み込み、制御性を向上させます。 (3)BTC /暗号資産が米ドルの分散型流通の「グレーチャネル」になるのを防ぎます。 では、まとめてみましょう。 ステーブルコイン法案は、米国債の需要の爆発的な増加をもたらしたのではなく、米ドルの規制境界の拡大をもたらしました。 これにより、他の方法では米国債にアクセスできない人々に、追加の購入機会が与えられます。 ハエの足も肉です~