Recent, am trecut pe Twitter și aproape majoritatea simt că existența stablecoin-urilor este pentru a ajuta Trezoreria SUA să împartă piața. Dar, de fapt, mulți oameni înțeleg greșit motivația de bază a legislației stablecoin. Nu este menit să "rezolve dilema datoriei SUA", ci este doar un canal secundar în calea de cumpărare a obligațiunilor americane. După cifre. Valoarea actuală a pieței globale a monedelor stabile este de aproximativ 200 de miliarde de dolari, iar datoria federală a SUA va ajunge la 36,2 trilioane de dolari în T1 2025. Chiar dacă piața stablecoin-urilor se va dubla de 10 ori în viitor, scara va fi de doar 2 trilioane, reprezentând doar 5,5%. Prin urmare, așa-numita "monedă stabilă pentru a salva datoria SUA" nu este deloc valabilă din punct de vedere al mărimii. Și de 10 ori este, de asemenea, o propoziție falsă. Adoptarea proiectului de lege privind monedele stabile nu va crește semnificativ numărul de utilizatori sau valoarea de piață a USDT/USDC. Cererea de conformitate ≠ explodat; Cei care ar trebui să-l folosească îl vor folosi în continuare, iar cei care nu îl folosesc vor aștepta și vor vedea; Adevărata schimbare după conformitate este că puntea de acceptare a monedei fiduciare între dolarul american și cripto este mai stabilă. Judecând după problema datoriei SUA în sine. Presiunea reală asupra obligațiunilor de trezorerie americane nu provine dintr-o "lipsă de cumpărare", ci dintr-un deficit structural de încredere: incertitudinea crescândă cu privire la bonitatea pe termen lung a dolarului american și investitorii care cer rate mai mari ale dobânzilor pentru a-l accepta. De fapt, cumpărarea de obligațiuni americane nu este o problemă acum, iar investitorii doresc doar mai multe randamente pentru a se asigura că au un raport suficient de profit și pierdere. Prin urmare, stablecoin-urile nu pot rezolva aceste contradicții profunde. Din punctul de vedere al scenariului cererii. Adevăratul "scenariu de cerere" de stablecoins este concentrat în țările cu schimb valutar restricționat. De exemplu, pe piețe precum China, Argentina și Turcia, utilizatorii tind să folosească USDT/USDC pentru a ocoli restricțiile din țările lor de origine din cauza controalelor de capital. Cu toate acestea, în Japonia, Coreea de Sud, Uniunea Europeană și alte zone de liberă circulație a monedei suverane, este complet posibil să se utilizeze monedele locale pentru a cumpăra obligațiuni americane fără a fi nevoie de tranzit de monede stabile. Prin urmare, scopul principal al legislației privind monedele stabile nu este de a extinde grupul de cumpărători de obligațiuni americane, ci să: (1) Injectarea unui "strat de conformitate" în moneda stabilă a dolarului american pentru a bloca riscul de "fugă secretă" a dolarului american; (2) Încorporarea USDC și USDT în domeniul de reglementare pentru a îmbunătăți controlabilitatea; (3) Prevenirea activelor BTC/cripto să devină un "canal gri" pentru circulația descentralizată a dolarului american. Deci, să rezumăm. Proiectul de lege privind monedele stabile nu a provocat o explozie a cererii de obligațiuni americane, ci o extindere a limitelor de reglementare ale dolarului american. Oferă oamenilor care altfel nu ar avea acces la obligațiunile americane o oportunitate suplimentară de a cumpăra. Picioarele de muscă sunt, de asemenea, carne~