لا يقتصر ضغط البيع في الأسهم وعروض السندات على طباعة سوق العمل فحسب ، بل يقع في سياق كلي أكبر سيحدد مقدار الاتجاه السلبي في الأصول الخطرة 🧵

لقد كنت أضع الواقع البنيوي الأكبر المتمثل في ارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والدورة الائتمانية. ضمن هذا ، سيكون هناك دائما استرخاء للمراكز حيث يبالغ المتداولون في استقراء نقاط البيانات الفردية.

لقد شرحت لماذا وراء الأصول ذات المخاطر المحايدة هنا:

ما نراه اليوم هو أن طباعة NFP تأتي أقل من التوقعات مع المراجعات عند -258 ألف

صافي المراجعات أقل من اتجاهها التاريخي ولكن لا أحد يهتم حقا بصافي المراجعات

السؤال الأكبر هو حول كيف يتناسب ذلك مع موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة نحن الآن نتوقع أكثر من 50 نقطة أساس من التخفيضات هذا العام بسبب الطباعة وكذلك الاسترخاء في الأسهم.

انخفضت مقايضات التضخم لسنة واحدة في الواقع في اليوم وهي علامة إيجابية للسندات.

لا تصرخ طباعة NFP عن ركود أو مشكلة رئيسية حتى الآن. من غير المحتمل أن تبرر هذه الخطوة اليوم أكثر من 50 نقطة أساس من التخفيضات في عقد Z5 ، لكن استرخاء المراكز يمكن أن يدفع الأمور بسهولة في المرحلة.

مرة أخرى ، هذا هو السبب في أنني أوضحت في الفيديو أن لدي موقفا محايدا للانتظار وأرى كيف تظهر هذه المطبوعات.

أكتب تقريرا كليا الآن من شأنه أن يزيد من تفكيك كل هذه الأجزاء المتحركة: