Áp lực bán trong cổ phiếu và sự đặt giá trong trái phiếu không chỉ liên quan đến số liệu thị trường lao động mà còn nằm trong một bối cảnh vĩ mô lớn hơn sẽ xác định MỨC ĐỘ giảm giá của các tài sản rủi ro tồn tại 🧵

Tôi đã trình bày thực tế cấu trúc lớn hơn của tăng trưởng GDP danh nghĩa cao hơn và chu kỳ tín dụng. Trong đó, sẽ luôn có những điều chỉnh vị trí khi các nhà giao dịch quá dự đoán từ những điểm dữ liệu đơn lẻ.

Tôi đã giải thích LÝ DO đằng sau việc chuyển sang tài sản rủi ro trung lập ở đây:

Những gì chúng ta thấy hôm nay là số liệu NFP thấp hơn mong đợi với sự điều chỉnh là -258k

Các điều chỉnh ròng thấp hơn xu hướng lịch sử của chúng nhưng không ai thực sự quan tâm đến các điều chỉnh ròng.

Câu hỏi lớn hơn là về CÁCH điều này phù hợp với lập trường của Fed trong việc cắt giảm lãi suất Chúng ta hiện đang định giá hơn 50 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay do số liệu công bố cũng như sự giảm giá trong cổ phiếu.

Các hợp đồng hoán đổi lạm phát 1 năm thực sự đã giảm trong ngày hôm nay, điều này là một dấu hiệu tích cực cho trái phiếu.

Bản in NFP không hề kêu gọi một cuộc suy thoái hay vấn đề lớn nào cả. Diễn biến hôm nay khó có thể biện minh cho việc cắt giảm hơn 50bps trong hợp đồng Z5, nhưng việc điều chỉnh vị thế có thể dễ dàng làm xáo trộn mọi thứ trong thời gian này.

Một lần nữa, đây là lý do tại sao tôi đã giải thích trong video rằng tôi có lập trường trung lập để chờ xem những bản in này sẽ ra sao.

Tôi đang viết một báo cáo vĩ mô ngay bây giờ sẽ phân tích chi tiết tất cả những phần chuyển động này: