Osakkeiden myyntipaine ja joukkovelkakirjojen ostotarjoukset eivät koske vain työmarkkinoiden painatusta, vaan ne osuvat laajempaan makrokontekstiin, joka määrittää, KUINKA PALJON riskiomaisuuserien laskua on olemassa 🧵

Olen hahmotellut laajempaa rakenteellista todellisuutta suuremmasta nimellisen BKT:n kasvusta ja luottosyklistä. Tämän sisällä tulee aina olemaan paikannuspurkauksia, joissa kauppiaat yliekstrapoloivat yksittäisiä datapisteitä.

Selitin tässä MIKSI neutraalien riskiomaisuuserien takana:

Tänään näemme, että NFP-tuloste on alle odotusten, ja tarkistukset ovat -258k

Nettorevisiot ovat historiallisen trendin alapuolella, MUTTA kukaan ei oikeastaan välitä nettorevisioista

Suurempi kysymys on siitä, MITEN tämä sopii Fedin kantaan laskea korkoja Hinnoittelemme nyt yli 50 peruspisteen leikkauksia tänä vuonna osakkeiden painatuksen ja rentoutumisen vuoksi.

1 vuoden inflaatioswapit ovat itse asiassa laskeneet päivänä, mikä on positiivinen merkki joukkovelkakirjoille.

NFP:n tuloste ei vielä huuda taantumaa tai suurta ongelmaa. Tämänpäiväinen siirto ei todennäköisesti oikeuta yli 50 peruspisteen leikkauksia Z5-sopimukseen, mutta asemoinnin purkautuminen voi helposti työntää asioita sisäisesti.

Jälleen tästä syystä selitin videolla, että minulla on neutraali asenne odottaa ja katsoa, miten nämä tulosteet tulevat.

Kirjoitan parhaillaan makroraporttia, joka erittelee edelleen kaikki nämä liikkuvat osat: