نظرا لأن اقتصاد onchain يدرك ببطء أنه يجب أن يحصل على عائد لاستخدام الدولار الأمريكي المرمز، فإنهم يتوصلون أيضا ببطء إلى إدراك آخر: كل عملة مستقرة خاضعة للتنظيم من GENIUS قابلة للاستبدال. كلهم مدعومون من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ضمنيا ، وهناك يمكنهم التداول بنسبة 1: 1 بغض النظر عن المصدر الذي يقف وراءه. ماذا يحدث عندما تكون جميعها قابلة للاستبدال وتقدم عوائد سلعية؟ يختفي تأثير شبكة "السيولة". من يهتم بمقدار السيولة التي لديك عندما يمكنك بسهولة استبدال USDC: USDH: USD 1: 1: 1 في أي مكان؟ لا ، لقد اختفى تأثير الشبكة ومكانها يرتفع تأثير التوزيع وأسواق الرشوة. ما هو المستخدمون الأسرى الذين يمكنهم تحديد الدولار الأمريكي الذي يجب استخدامه لهم؟ كم تدفع لي للقيام بذلك؟ أسعار الفائدة الفيدرالية؟ هذا منخفض للغاية ، حيث يقدم جميع اللاعبين الكبار المدعومين من رأس المال الاستثماري 2٪ أعلى من معدلات التغذية التي يجب أن تفعل ذلك بشكل أفضل. في النهاية ستكون شورت CRCL صحيحة. لكن هل يمكنهم النجاة من الوفرة غير العقلانية في الطريق؟