Etter hvert som onchain-økonomien sakte innser at de burde få avkastning for å bruke tokenisert USD, kommer de også sakte til en annen erkjennelse: Hver GENIUS-regulert stablecoin er fungibel. De er alle støttet av Fed, implisitt, og der kan de handle til 1:1 uansett hvilken utsteder som står bak. Hva skjer når de alle er fungible og tilbyr råvareavkastning? "Likviditets"-nettverkseffekten forsvinner. Hvem bryr seg om hvor mye likviditet du har når du enkelt kan bytte USDC:USDH:USD 1:1:1 på et hvilket som helst sted? Nei, nettverkseffekten er borte, og det er dens plass er å øke, distribusjonseffekten og bestikkelsesmarkedene. Hvilke fangede brukere kan bestemme hvilken USD de skal bruke for dem? Hvor mye betaler du meg for å gjøre dette? Fed-renter? Det er for lavt, alle de store VC-støttede aktørene tilbyr 2 % over fed-renter, du må gjøre det bedre.. Til slutt vil CRCL-shortsen være riktig. Men kan de overleve den irrasjonelle overfloden på veien?