Voisiko Bitcoinin/Ethereumin valtionvelkakirjojen nettoarvo kääntyä negatiiviseksi? Toiminnalliset markkinatiedot Miksi tällä raportilla on merkitystä? Kryptoosakkeilla käydään kauppaa tasolla, jota harvat odottivat vain kuukausia sitten. Sama sentimenttipreemio, joka aikoinaan paisutti arvostuksia, puristuu nyt hiljaa, ja NAV-kertoimet liukuvat lähemmäs pariteettia. Sijoittajat, jotka luulivat ostavansa kasvualtistusta, saattavat nyt ymmärtää maksavansa 2–10x samasta kohde-etuutena olevasta Bitcoinista tai Ethereumista. Volatiliteetti, polttoaine, joka aikoinaan oikeutti nämä preemiot, on hiipumassa, jättäen monet rahoitusyhtiöt alttiiksi. Kysymys ei ole enää siitä, pystyvätkö nämä osakkeet nousemaan, vaan pystyvätkö ne edes ylläpitämään nettoarvoaan. 112 000 dollarin tavoitteemme on edelleen saavutettavissa (katso raportti), mutta ellei Bitcoin saa takaisin 117 000 dollaria, konsolidointi jatkuu. Pääargumentti Jos korkoa korolle on maailmankaikkeuden voimakkain voima, niin hölmöjen erottaminen rahoistaan on Wall Streetin. Vuodesta 2023 lähtien olemme väittäneet, että MicroStrategy on ollut erittäin kehittynyt nettoarvopreemion poimimisessa markkinoilta, ja viimeiset 18 kuukautta ovat osoittaneet rahoitussuunnittelua parhaimmillaan. Käänsimme nousuun 7. lokakuuta 2024, kun osakkeet murtautuivat yli 177 dollarin. Silti, kun osake nousi yli 400 dollarin, varoitimme, että Bitcoinin volatiliteetin lasku hillitsisi MicroStrategyn kykyä hankkia pääomaa ja kasvattaa sen nettoarvoa. Vaikka osake pomppasi toistuvasti 360 dollarin tukitasolta, se on nyt hajonnut ratkaisevasti ja pudonnut 10 % sen jälkeen, kun julkaisimme uuden lyhyen puhelun vain kaksi päivää sitten (katso raportti). Markkinat ovat alkaneet kysyä epämiellyttävää kysymystä: voisivatko kryptokassayhtiöt käydä kauppaa alennuksella tai jopa negatiivisella NAV:lla? Tämä on pakollista luettavaa kaikille, jotka keskittyvät Bitcoiniin, Ethereumiin, MicroStrategyen ja muihin kryptokassayrityksiin: