マイケル・セイラー氏は$STRC第4回優先株シリーズを開始し、「BTCクレジットのイールドカーブを構築している」と主張している。 1つの問題があります:ビットコインには利回りがなく、クレジットも提供されません。 @saylorは4つの優先株を「$BTC信用のイールドカーブ」と呼んでいます...🧵

セイラー氏の「イールドカーブ」は野心的です。 実質イールドカーブは、異なる期間にわたって同じ商品をグラフ化します。 彼は、債券ではなく、さまざまな優先商品を完全にグラフ化し、@Strategyの実際の債券利回りをチャートから都合よく除外しています。

想定される曲線は、投資家が$STRF株を20年国債よりわずか340ベーシスポイント上回る価格に設定していることを示しています。 投資家がマイクロストラテジー優先株の3.4%の利回りを追加で得るために「米国政府の完全な信頼と信用」を放棄すると信じるべきでしょうか?

セイラーの曲線は反転(下と右)で、利回りが6〜7%の短期ジャンク債と4.9%の長期国債を混ぜ合わせています。 実質イールドカーブは時間によってのみ変化し、商品の種類や信用の質がまったく異なるわけではありません。

ビットコインはブロックチェーン上で取引される資産です。 企業の優先株4株を「BTCクレジットのイールドカーブ」と呼ぶことは、記事が「野心的で混乱する」と呼んでいるものです。 セイラーは、$BTC信用曲線⤵️ではなく、金融商品を作成しています