1) Povestea a două fluxuri. BTC OG 80k depășește un catalizator la ~110k Put hedging. La execuția Glxy ceva febră ca 115k a încălcat. Dar o altă entitate s-a dublat cu o diferență suplimentară de 25 de milioane de dolari Dec 140-200k Call. Pe ETH, marea bursă Sep Call a fost TPd pentru un profit de 50%. Aug+Sep Spread-uri de apel adăugate.

2) O achiziție supradimensionată de 5k de 110k Aug8 a fost o acoperire temporară împotriva unei strategii mai mari. Dar și alții s-au îngrămădit în grevele din jur: Aug1 117k Put, Aug1 110 Put, Aug1 110-100 Spread de putere, Aug29 110-130 RR, toate cumpărate pentru a proteja/juca dezavantajul OG 80k care este vândut.

3) Înclinarea Put s-a întărit în mod natural pe fondul cererii inițiale, dar pe măsură ce se apropia sfârșitul vânzării OG, în afară de o mică panică speculativă, unele Put au fost Tpd (Aug8 105k), iar oportunitățile s-au prezentat în creștere. Skew s-a relaxat și un mic imbold în IV a fost, de asemenea, refăcut.

4) Unei entități mari cu o perspectivă pe termen mediu nu i-a păsat, dublând o poziție luată în spread-urile Call de 140-200 de mii din decembrie pe 18 iulie cu alte 3,5 mii de dolari (prime de 25 de milioane de dolari cheltuite, 49 de milioane de dolari nete) pe 21, cu o încredere puternică în creștere, susținută acum de rezistența pieței pentru a absorbi 80 de mii.

5) Interesant, privind poziționarea activă netă cumulată de la începutul anului, există o mulțime de poziții short în creștere de la suprascrierea grea anterioară. Greva de 140k s-a transformat acum în OI pozitiv. Nu este clar dacă achiziția este directă sau o acoperire scurtă.

6) În timp ce unele dintre pozițiile scurte pot fi destul de nesemnificative cu date mai scurte care au o șansă neglijabilă de succes ITM, este clar din graficul de poziționare de mai jos că o sumă semnificativă provine de la expirările Sep+Dec Vega.

7) Un call mare de 3,6-4-4,2 mii de ETH cumpărat în urmă cu două săptămâni pentru 2,6 milioane de dolari, când ETH spot se tranzacționa la 3050, a fost TPd v 3700 pentru un profit net de ~50% de 1,4 milioane de dolari, cu 20% din poziție încă rulată pentru o mișcare mai mare la 4k.

8) Concentrându-ne și lăsând deoparte zborul 3.6-4-4.2, se pot ridica 6 milioane de dolari cheltuiți pe 3.8-4.4 august și 3.5-4.5k în septembrie cu ETH spot în jurul nivelurilor actuale (3750). Jocul ascendent al Trezoreriei este încă în vigoare, iar fluxurile ETF+Corp susțin acest lucru în timp real.

9) În ciuda narațiunii, inițiatorii au profitat de un ETH spot mai mare și de un IV mai mare pentru a vinde opțiuni de cumpărare, după cum se poate vedea din graficul de mai jos cu privire la Call Skew. Front IV s-a atenuat în weekend, iar Dvol a scăzut din nou la 67%, o primă de 28% față de BTC.

10) Narațiunea ascendentă este bine pronunțată și, în timp ce spread-urile Call semnalează o continuare, nu există o achiziție directă agresivă de Call la aceste niveluri pentru moment. IV rămâne ferm, dar nu reușește să se potrivească cu narațiunea robustă din această perioadă de vară.