1) Казка про два потоки. Хеджування BTC OG 80k є каталізатором хеджування ~110k Put. На страті Glxy деяка лихоманка як 115 тис. Але інша організація подвоїла зусилля з додатковим спредом дзвінків у розмірі 140-200 тисяч доларів у розмірі 25 мільйонів доларів. На ETH велика муха Sep Call була TPd з 50% прибутку. Додано розподіли дзвінків за серп+вересень.

2) Велика покупка 5 тисяч путів 8 серпня 110 тисяч була тимчасовим хеджуванням у порівнянні з більшою стратегією. Але й інші навалилися на навколишні страйки: Aug1 117k Put, Aug1 110 Put, Aug1 110-100 Put spread, Aug29 110-130 RR, усі куплені для захисту/гри вниз на OG 80k розпродано.

3) Перекіс пут, природно, зміцнився на тлі початкового попиту, але з наближенням кінця продажу OG, якщо не брати до уваги невелику спекулятивну паніку, деякі пути були Tpd (8 серпня 105 тис.), і можливості були представлені вгору. Ск'ю розслабився, і невеликий поштовх вгору в IV також був відчутний.

4) Одна велика компанія з середньостроковим прогнозом не переймалася, подвоївши позицію, зайняту в спредах колл 140-200 грудня 18 липня, ще на 3,5 тисячі (витрачено премію в розмірі 25 мільйонів доларів, чисто 49 мільйонів доларів) 21 липня, з сильною вірою в зростання, яка тепер підтримується стійкістю ринку до поглинання 80 тисяч.

5) Цікаво, що якщо подивитися на сукупне чисте активне позиціонування з початку року, то можна помітити, що є багато шортів на висхід від попереднього важкого оверрайтингу. Страйк на 140 тисяч тепер перетворився на позитивний OI. Чи є покупка прямою або короткою живоплотом незрозуміло.

6) У той час як деякі з шортів можуть бути досить незначними короткими датованими Calls, які мають, можливо, незначні шанси на успіх ITM, з наведеної нижче діаграми позиціонування нетто-дилерів ясно, що суттєва сума отримана з терміном дії Vega у вересні + грудні.

7) Велика муха ETH 3.6-4-4.2k Call, куплена два тижні тому за $2,6 млн, коли спот ETH торгувалася на рівні 3050, була TPd v 3700 з ~50% чистого прибутку в розмірі $1,4 млн, при цьому 20% позиції все ще працює для переходу вище до 4k.

8) Сфокусувавшись і відклавши мушку 3,6-4-4,2 в одну сторону, можна отримати 6 мільйонів доларів, витрачених на 3,8-4,4 серпня і 3,5-4,5 тисячі вересня, спреди дзвінків з ETH близько поточних рівнів (3750). Зростання казначейських облігацій все ще триває, і потоки ETF+Corp підтримують це в режимі реального часу.

9) Незважаючи на розповідь, ініціатори скористалися вищим спотовим ETH і вищим IV для продажу коллів, як видно з наведеного нижче графіка щодо перекосу коллів. Front IV пом'якшився на вихідних, і Dvol повернувся до 67%, що становить 28% премії до BTC.

10) Наратив про зростання добре виражений, і хоча спреди дзвінків сигналізують про продовження, на даний момент не спостерігається агресивної прямої покупки дзвінків на цих рівнях. IV залишається непохитним, але не відповідає надійному наративу цього літнього періоду.